Lelang SUN 10 November: Target Rp30 Triliun, Kupon Tertinggi 7,25%

Pemerintah kembali ke pasar obligasi pekan ini. Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan menjadwalkan lelang Surat Utang Negara (SUN) berdenominasi rupiah pada Selasa, 10 November 2026, pukul 09.00-11.00 WIB. Dana yang dihimpun dipakai untuk menutup sebagian kebutuhan pembiayaan APBN 2026.

Angka kuncinya

• Target indikatif: Rp30 triliun. Pemerintah bisa menyerap sampai 150% dari target, atau maksimal Rp45 triliun. Pemerintah juga berhak memenangkan lebih besar atau lebih kecil dari angka indikatif.
• 9 seri dilelang: tiga Surat Perbendaharaan Negara (SPN01261212, SPN03270210, SPN12271111) dan enam Obligasi Negara seri FR (FR0110, FR0111, FR0112, FR0113, FR0102, FR0105).
• Kupon: paling tinggi 7,25% untuk FR0110 dan FR0112, paling rendah 6,875% untuk FR0102 dan FR0105. Seri SPN yang bertenor pendek dijual dengan sistem diskonto, jadi tidak ada kupon tetap.

Mekanisme lelang

Lelang ini diselenggarakan lewat sistem Bank Indonesia. Formatnya terbuka (open auction) dengan metode harga beragam (multiple price). Peserta yang memasukkan penawaran kompetitif dan dinyatakan menang membayar sesuai yield yang mereka ajukan. Penawaran non-kompetitif membayar pada yield rata-rata tertimbang dari penawaran kompetitif yang menang. Nominal per unitnya Rp1 juta.

Investor individu maupun institusi pada prinsipnya boleh ikut, tetapi penawaran harus diajukan lewat peserta lelang sesuai PMK No. 168/PMK.08/2019. Peserta lelang itu adalah dealer utama, termasuk bank besar seperti BCA, Mandiri, BRI, dan BNI, bank asing seperti Citibank, Deutsche Bank, dan JP Morgan, serta beberapa sekuritas. LPS dan Bank Indonesia juga ikut.

Kenapa penting buat yang memantau pasar

Lelang SUN rutin, tetapi hasilnya memberi gambaran selera investor terhadap aset rupiah. Ada tiga hal yang layak dicek saat hasilnya diumumkan:

• Total penawaran masuk dibanding target Rp30 triliun. Bid-to-cover yang tinggi berarti permintaan SBN masih kuat. Kalau penawaran tipis, pasar sedang meminta imbal hasil lebih tinggi.
• Yield rata-rata yang dimenangkan, terutama seri FR bertenor panjang. Yield SBN jadi acuan biaya dana di banyak tempat, mulai dari obligasi korporasi sampai valuasi saham sektor perbankan dan properti yang sensitif terhadap suku bunga.
• Nilai yang akhirnya diserap pemerintah. Penyerapan di atas target menunjukkan pemerintah memanfaatkan permintaan yang ada. Penyerapan di bawah target biasanya berarti pemerintah tidak mau membayar yield yang diminta pasar.

Pekan ini investor di pasar saham juga perlu ikut mengikuti hasil lelang ini. Pergerakan yield SBN sering memengaruhi arus dana asing dan rupiah, dan keduanya ikut menentukan arah IHSG.

Ditulis ulang dari [CNBC Indonesia](https://www.cnbcindonesia.com/news/20261108134039-4-783280/cari-dana-rp30-t-akhir-tahun-pemerintah-lelang-9-surat-utang-lusa) — bukan salinan langsung.