Gubernur BI Baru Buka dengan "Higher for Longer": Stabilitas Dulu, Pertumbuhan Belakangan

Destry Damayanti resmi mengucapkan sumpah jabatan sebagai Gubernur Bank Indonesia periode 2026–2031 di hadapan Ketua Mahkamah Agung Sunarto, Rabu (2/9/2026), bersama Aida S. Budiman sebagai Deputi Gubernur Senior dan Solikin M. Juhro sebagai Deputi Gubernur. Yang lebih penting buat pasar bukan seremoninya, melainkan kalimat pertama yang keluar setelahnya.

Dalam keterangan pers usai pelantikan, Destry membenarkan asesmen terakhir bank sentral bahwa dunia sedang berada di kondisi higher for longer — imbal hasil obligasi global, inflasi, dan suku bunga di negara maju bertahan tinggi lebih lama dari perkiraan. "Ini sesuatu yang pasti akan kami antisipasi pada saat kami membuat kebijakan untuk domestik," katanya. Stance awal BI, ia tegaskan, tetap difokuskan pada stabilitas — dengan logika bahwa ruang pertumbuhan justru melebar kalau ekonomi stabil lebih dulu.

Kenapa ini bukan sekadar retorika pelantikan

Angka-angka di sekitarnya membuat pernyataan itu punya bobot. Pada penutupan Rabu, rupiah melemah 19 poin atau 0,11 persen ke Rp17.763 per dolar AS, dengan JISDOR di Rp17.770. Menurut riset ICDX, tekanannya datang dari penguatan dolar dan kenaikan imbal hasil Treasury AS seiring ekspektasi kebijakan The Fed yang lebih ketat — persis kondisi yang Destry sebut.

Di sisi domestik, sinyalnya campur aduk dan justru itu yang bikin ruang geraknya sempit. Inflasi Agustus naik ke 3,19 persen secara tahunan dari 2,88 persen pada Juli — masih di dalam sasaran BI, tapi arahnya naik. PMI Manufaktur Agustus masih di zona kontraksi, 49,8. Neraca dagang Juli surplus tipis sekitar 120 juta dolar AS setelah defisit 450 juta dolar AS bulan sebelumnya, dengan impor tumbuh 27,02 persen tahunan jauh melampaui ekspor yang hanya 6,05 persen.

Pasar surat utang sudah lebih dulu menghargai skenario bunga tinggi bertahan. Pada lelang SUN 1 September, pemerintah menyerap Rp34 triliun dari penawaran masuk Rp65,97 triliun. Yield rata-rata tertimbang yang dimenangkan: 6,97942 persen untuk FR0110 (tenor 2032), 7,06995 persen untuk FR0111 (2037), dan 7,13871 persen untuk FR0106 (2040). Kurva di kisaran 7 persen itu bukan kurva yang memperkirakan pemangkasan agresif.

Yang perlu dibaca pelaku pasar

Destry tidak menutup pintu pro-growth, tapi memindahkannya ke jalur lain: bauran kebijakan moneter, makroprudensial, dan sistem pembayaran, termasuk Kebijakan Insentif Likuiditas Makroprudensial (KLM) yang mendorong bank menyalurkan kredit ke sektor prioritas. Artinya dorongan ke ekonomi kemungkinan datang lewat likuiditas dan insentif kredit, bukan lewat suku bunga acuan.

Untuk portofolio, implikasinya cukup lurus: asumsi "BI akan segera memangkas" sebaiknya ditahan dulu sampai ada data yang memaksa. Sektor sensitif bunga — properti, otomotif, emiten dengan utang besar — tetap menghadapi biaya dana yang belum melunak, sementara bank penyalur kredit sektor prioritas justru bisa jadi penerima manfaat KLM. Rapat Dewan Gubernur pertama di bawah kepemimpinan baru ini akan jadi ujian nyata apakah "fokus stabilitas" berarti tahan bunga, atau lebih dari itu.

Ditulis ulang dari [ANTARA](https://www.antaranews.com/berita/5722989/bi-perhitungkan-kondisi-higher-for-longer-dalam-membuat-kebijakan) — bukan salinan langsung. Data rupiah, inflasi, PMI, dan lelang SUN dari laporan ANTARA terkait pada tanggal yang sama.